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机构指出,整体来看,22年延期需求在Q1集中释放,4~5月以来终端销售有所走弱,家居消费呈现前高后低趋势。展望后续,伴随政策出台,消费信心有望得到提振,进而带动家居需求复苏,在金九银十消费旺季实现亮眼
机构指出
,研报有望整体来看,掘金机构家居22年延期需求在Q1集中释放
,消费4~5月以来终端销售有所走弱,全年家居消费呈现前高后低趋势
。维持稳健展望后续,增长伴随政策出台
,研报有望消费信心有望得到提振,掘金机构家居进而带动家居需求复苏,消费在金九银十消费旺季实现亮眼表现。全年同时,维持稳健22年低基数背景下,增长全年有望维持稳健增长
。研报有望核心逻辑1、掘金机构家居地产政策持续发布,消费看好未来落地改善。继住建部提及后
,多部门联合印发《通知》,将“认房不用认贷”纳入“一城一策”工具箱,供城市自主选用,未来落地有望促进潜在合理需求释放 :居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款购买商品住房时,家庭成员在当地名下无成套住房的
,不论是否已利用贷款购买过住房,银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策
。2、竣工维持亮眼表现 ,支撑后续家居需求
。伴随保交楼政策的落地实施 ,前期积累的大量未完工项目加快完工,竣工面积实现快速修复。2023年1~7月
,全国房屋累计竣工面积达到3.84亿平方米
,同比增长20.5% 。其中,7月单月快速复苏,实现竣工面积0.45亿平方米,同比增长33.14%。竣工亮眼表现将贡献未来家居需求,B端精装工程率先受益
,未来C端零售将逐步实现复苏 。3、政策驱动下关注估值修复 ,基本面回暖关注经济和地产销售趋势。首先,短期看市场对于家居板块三季报的担忧经历前期调整已有所反映,随着“政策底”拐点出现
,板块存在一定悲观预期修正带来的估值修复空间,建议关注板块估值修复
。其次,市场情绪短期波动不影响EPS变化趋势,展望23Q4-24Q1,家居板块业绩增速环比显著改善仍是大概率事件
。再次
,若后续随着相关支持政策进一步落地,带来行业真实需求回暖
,则未来业绩预期仍有上修空间,其中龙头企业通过品牌强化、渠道转型升级、多品类布局有望进一步强化基本面确定性
。利好个股银河证券指出,地产&消费政策陆续出台,看好未来落地带动家居需求复苏
,且当前家居龙头估值处于历史较低位置 ,投资性价比突出 。建议关注定制龙头欧派家居、索菲亚
、志邦家居及金牌厨柜;软体龙头顾家家居、慕思股份
。国海证券认为
,当前家居板块整体估值处于低位
,市场悲观情绪或已出清
,促进家居消费政策出台有望催化板块估值恢复。从基本面看,消费端需求持续回暖,看好行业后续表现 ,维持轻工行业“推荐”评级,建议配置主线为“地产后周期+出口链细分龙头+造纸龙头” 。建议组合:欧派家居、顾家家居、志邦家居、太阳纸业、共创草坪 、晨光股份
。
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